Вот краткий анализ основных показателей за I квартал 2025 года (на основе предоставленных вами данных):
Ключевые цифры:
-
Выручка: 37,6 млрд руб. (+6% г/г)
-
Скорректированная EBITDA: 6,4 млрд руб. (+27% г/г)
-
Рентабельность по EBITDA: 17%
-
Чистый долг: 62 млрд руб. (-25% с начала года)
Как это оценить?
-
Рост выручки (+6%) — умеренный, но стабильный. Для крупной интернет-компании с окологосударственным участием (в сегменте соцсетей и медиа) этот рост выглядит консервативным. Скорее всего, драйверами стали реклама (VK Реклама, «Одноклассники», «ВКонтакте») и, возможно, сегмент образовательных технологий (Skillbox, Учи.ру).
-
Главный успех — опережающий рост EBITDA (+27%). Компания существенно увеличила операционную эффективность. Это значит, что VK учится зарабатывать больше, не наращивая расходы в том же темпе (возможно, сказывается оптимизация, начатая после 2022-2023 годов).
-
Рентабельность 17% — неплохой уровень. Особенно для компании, которая долгое время была убыточной или околонулевой.
-
Снижение долга на 25% — сильный сигнал. VK активно сокращает кредитный портфель (возможно, за счет прошлых допэмиссий и продажи непрофильных активов, например, «Дзена»). Это снижает процентные расходы и делает компанию более устойчивой.
